Ø Küresel risk iştahının yönü, ABD 10 yıllıkların faizinde belirleyici olmayı sürdürüyor. ABD 10 yıllıkların faizi, bugün %2,41 seviyelerinde. Ø Hazine ve Maliye Bakanlığı, dün iki yıllık gösterge tahvil ve 6 yıl vadeli değişken faizli tahvilin yeniden ihraçlarını gerçekleştirdi. Dün ve önceki gün gerçekleştirilen toplam 4 ihale ile Hazine mayıs ayı iç borçlanma programını da tamamlanmış oldu. Hazine böylece toplam 14,6 milyar TL’si piyasadan 18,3 milyar TL borçlanma gerçekleştirdi. Hazine’nin öngörüsü 15,9 milyar TL’si piyasadan toplam 18,8 milyar TL’lik iç borçlanma yapılması idi. Öngörülere yakın bir borçlanma gözlemlesek de bir önceki ihaleye göre borçlanma maliyetlerinin arttığı gözleniyor. Örneğin, iki yıllık gösterge tahvilde borçlanma maliyeti bir ay önce gerçekleştirilen bir önceki ihaleye göre 313 baz puan arttı. Ø Dün TL varlıklara artan yönelmeyle birlikte tahvil piyasasında özellikle uzun tarafa belirgin bir alım geldiğini gözlemledik. 10 yıllık gösterge kağıdın faizi, 116 baz puanlık düşüşle %19,48 seviyesine geriledi. Hazine ihalesinin takip edilmesi ve TCMB’nin sıkılaştırma adımlarıyla birlikte 2 yıllık gösterge kağıdın faizi ise 142 baz puan artarak %25,43 seviyesine yükseldi.
Kategori: Ekonomi
Ekonomi konularındaki makaleler yer almaktadır.
15.05.2019 Döviz Piyasası
Ø Trump’ın, ABD-Çin ticaret müzakerelerinin başarılı olmasını beklediğini belirtmesi sonrasında gelişmekte olan ülke para birimlerine artan ilginin de katkısıyla USD/TL kuru dün %0,5 düşüş kaydetti ve 6,02 seviyesinden günü sonlandırdı. Bugün saat 9 civarı 6,07’lerde işlem görüyor. Risk primi göstergemiz 5 yıllık CDS, 488 seviyesinde bulunuyor. Ø Dün yurtiçinde sanayi üretim verisi açıklandı. Sanayi üretimi, mart ayında beklentilerden daha sınırlı bir daralma gerçekleştirdi. Takvim etkisinden arındırılmış sanayi üretimi yıllık olarak %4,3 daralma beklentisine karşılık %2,2 daraldı. Sanayi üretiminin, bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %4,8 azaldığını görüyoruz. 31 Mayıs’ta bu senenin ilk çeyreğinde % kaç büyüdüğümüzü gösterecek TÜİK büyüme verisini beklerken, bu %4,8’lik daralma bize 2019 yılı 1. çeyreğinde yıllık bazda ılımlı bir daralma beklentisini gündeme getiriyor. Ø Dolar endeksi, yatay bir görünüm sergileyerek bugün 97,5 seviyesinin hemen altında bulunuyor. EUR/USD paritesi, Almanya’da mayıs ayına ilişkin ZEW beklentiler endeksinin beklentiler altında kalması ve İtalya’da bütçe açığı endişelerinin tekrar gündeme gelmesiyle hafif baskı altında ve bugün saat 9 civarı 1,1210 seviyelerinde. Almanya ZEW endeksi, 5 seviyesinde gerçekleşmesi öngörülürken -2,1 seviyesinde gerçekleşti.
13.05.2019 Faiz Piyasası
ABD’de beklentilerden zayıf gelen TÜFE verilerinin, ABD’de enflasyonun zayıf seyrini sürdürdüğünü işaret etmesi, ABD hazine tahvil faizlerini aşağı yönlü baskılarken; küresel risk iştahı da ABD 10 yıllıklar üzerinde etkili olmaya devam ediyor. ABD 10 yıllıkların faizi, ABD-Çin ticaret görüşmelerinin takvim belirsizliği altında %2,43 seviyesinde haftaya başlıyor. Ø Yurtiçi tahvil piyasasında, geçen hafta küresel çapta risk iştahının azalması, GOÜ para birimlerine olan ilginin azalması ve TL’deki kısmi değer kaybının etkisiyle faizlerde, belirgin artışlar gözlendi. Bu kapsamda, 2 yıllık gösterge kağıdın faizi haftalık bazda 149 baz puanlık artışla %24,36 seviyesine yükseldi. 10 yıllık gösterge kağıdın faizi ise haftalık bazda 174 baz puanlık artışla %21,17 seviyesine yükseldi ve böylece Eylül 2018’den bu yana en yüksek seviyeyi gördü. Ø Ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti, %24,11 seviyesinden %24,18 seviyesine yükseldi. TCMB’nin haftalık repo ihalelerine tekrar ara verildiğini açıklamasıyla birlikte ağırlıklı ortalama fonlama maliyetinin önümüzdeki günlerde kademeli olarak %25,5’e yükselmesi bekleniyor. Merkez Bankası cuma günü piyasayı toplam 64,85 milyar TL ile 57 milyar TL’si haftalık repo ihalesinden olacak şekilde fonladı. Fonlamanın geri kalanı 7,85 milyar TL olup koridorun üst bandından sağlandı.
13.05.2019 Döviz Piyasası
Ø Küresel piyasalar, Washington’un gümrük vergisi artışına misilleme olarak Beijing tarafından gerçekleştirilebilecek hamleyi bekliyor. Washington, Çin yasalarında somut değişiklik sözleri isterken, Beijing çıkarlarına zarar veren herhangi olumsuz bir duruma katlanmayacağını belirtti. Neticede ikili arasındaki ticaret gerginliği devam etse de ülke liderlerinin G-20 Zirvesinde görüşme olasılığı, piyasadaki satış baskısının çok sert bir şekilde olmasını engelliyor. Dolar endeksi, bu görüntü altında 97,3 ile cuma günkü kapanışa göre yatay seyrediyor. EUR/USD paritesi ise 1,1225 seviyelerinde dalgalanıyor. Ø TCMB’nin adımlarının da katkısıyla cuma günü dolar karşısında %3,5 değerlenen TL, yeni haftaya saat 9 civarı 5,96 seviyesinde başlıyor. Kurdaki düşüş eğilimiyle birlikte geçen hafta satışla kapanan BIST 100 endeksi, yeni haftaya alıcılı bir şekilde başlayabilir. Bu hafta yurtiçinde makroekonomik veri ağırlıklı bir gündem bizi bekliyor.
10.05.2019 Faiz Piyasası
Ticaret görüşmelerinin belirsizliğiyle birlikte ABD’de verim eğrisi, mart ayından bu yana ilk kez ters verim eğrisi görüntüsüne büründü. ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi, dün %2,47 seviyesinden işlem görmeye başlarken, gün içerisinde %2,42-%2,48 bandında hareket etti ve küresel çapta riskten kaçış algısıyla ve artan güvenli liman talebinin etkisiyle bugün %2,44 seviyelerinde dengelendiği gözlenmekte. Bunun yanında, ABD’de dün açıklanan ve beklentilerden zayıf gelen çekirdek ÜFE verilerinin, ABD’de enflasyonun zayıf seyrini sürdürdüğünü işaret etmesi, ABD hazine tahvilleri faizlerini görece aşağı yönlü baskıladı. Ø Yurtiçi tahvil piyasasında, dün küresel çapta risk iştahının azalması, GOÜ para birimlerine olan ilginin azalması ve TL’deki kısmi değer kaybının etkisiyle faizlerde artışlar gözlendi. Bu kapsamda, 2 yıllık gösterge kağıdın faizi 156 baz puanlık artışla %24,61 seviyesine yükselirken, 10 yıllık gösterge kağıdın faizi ise 54 baz puanlık sınırlı artışla %21,53 seviyesine yükseldi ve böylece Ağustos 2018’den bu yana en yüksek seviyeyi gördü. Ø Merkez Bankası, geçtiğimiz ayda 10 gün ardı ardına haftalık repo ihalelerine ara vermişti ve piyasayı koridorun üst bandından fonlamıştı. Artan döviz kuru hareketleri karşısında TCMB, haftalık repo ihalelerine tekrar ara verildiğini açıkladı ve muhtemelen bankaları gecelik oranlara, yani faiz koridorunun üst bandı olan %25,50 oranına yönlendirerek piyasayı fonlamayı amaçlıyor. Böylece ağırlıklı ortalama fonlama maliyetinin önümüzdeki günlerde kademeli olarak %25,5’e yükselmesi bekleniyor.
10.05.2019 Döviz Piyasası
Ø TCMB’nin döviz kurundaki hareketliliği azaltmak için attığı adımlar sonrası USD/TL kuru, dünkü kapanışı olan 6,19 seviyesinin altında bugün saat 9 civarı 6,12’lerde işlem görüyor. Risk primi göstergemiz 5 yıllık CDS 494 seviyesinde. Bankacılık endeksi öncülüğünde BIST 100 endeksi, dün %1,8 düşüş kaydetti. Çin borsalarındaki alıcılı seyir ve kurdaki gerilemeyle birlikte BIST 100 endeksi toparlanarak güne başlayabilir. Ø Dolar endeksi, ABD’nin Çin’den ithal ürünlere yönelik gümrük vergisi artışının yürürlüğe girmesi ardından anlamlı bir değişim göstermeyerek 97,4’lerde işlem görüyor. EUR/USD paritesi, saat 9 civarı 1,1225’lerde.